To z BlackRock on Europe, analitycy firmy twierdzą, że niedoważają europejskie akcje, powołując się na negatywny wpływ szoku energetycznego na wzrost, który będzie ciążył na ryzykownych aktywach. Dodaj, że postrzegają wycenę rynkową podwyżek stóp jako wciąż zbyt jastrzębią.

Dalsze szczegóły:

Wojna w Europie… Konflikt prawdopodobnie będzie się przedłużał, ponieważ obie strony rozszerzają cele, przyspieszając ponowne okablowanie globalnych więzi w podzielonym świecie.

Europa poniosła ciężar gwałtownego wzrostu energii i towarów po inwazji. Widzimy wyraźniejsze ryzyko recesji, gdy kryzys energetyczny uderza w dochody realne lub skorygowane o inflację.

Europejski Bank Centralny (EBC) patrzy na krawędź potencjalnego błędu w polityce – podkreślając, że wzrost może się utrzymać, aby uzasadnić wyższe stopy. Uważamy, że EBC szybciej zrozumie swój błąd niż Fed. Strefa euro powinna wcześniej odczuć szok gospodarczy i ma niższy punkt startowy wzrostu niż USA EBC już próbował zrekompensować swoją jastrzębiość nadzwyczajnym spotkaniem w sprawie swojego narzędzia „antyfragmentacji”, które ma na celu powstrzymanie rosnących kosztów finansowania zewnętrznego w słabych gospodarkach. Katalizator? Spread na 10-letnich włoskich obligacjach zbliża się do poprzednich punktów skrajnych, jak pokazuje wykres.